痞客雜誌櫃

吉姆．羅傑斯4月9日旋風式訪台，在公開演講中坦言，從沒想過買台股的他已經開始買進。如果你還在海外市場尋寶，現在該看看台股基金了。
‧文：Money＋理財家雜誌提供

今年以來， 台股表現在亞洲市場中一枝獨秀， 就像外資券商MorganStanley 研究報告上的標題：「Taiwan Economics-A Tiger IsAwakening」（台灣經濟——甦醒的老虎）一樣，沉睡數年的台灣，終於開始動了。

攤開第1季亞洲各國股市的表現，台灣以0.78%的漲幅居冠；去年夯到不行的香港、中國大陸，跌幅卻高達20%。在大中華市場中，台股長期落後香港、大陸；在整個亞洲市場中，台股也在四小龍中吊車尾很久了。今年能夠重返榮耀，投資人都在問：這樣的好光景能夠持續多久？

外資糧草備齊 台股多頭可期

景順投信台灣股票投資部資深基金經理陳俊穎分析，兩岸關係趨於和緩，外資對於台股重新評價（re-rating）題材發酵；另外，過去台灣資金外流嚴重，造成台灣股匯市大幅落後其他亞洲各國，如今在資金相繼回流下，台股補漲氣勢自然銳不可擋。

外資券商巴黎證券就預估，台股本益比可望由現階段的13倍，調升至16 倍左右，以目前加權股價指數來看，還有約10 ∼ 15% 的上漲空間。保德信投信投資管理部國際投資組基金經理楊佳升指出，今年以來全球股市軟趴趴，海外基金經理人都在尋找還有獲利空間的市場，台灣就是被鎖定的市場之一。

根據金管會公布的數據，外資今年第1季淨匯入金額高達160億美元（去年同期僅7.65億美元）， 約新台幣5000 億元，儘管沒有全數投入股市，不過楊佳升提到，外資錢進台灣是確定的，只要政策面漸漸落實，資金就會分階段布局台灣股市。

而除了兩岸關係改善外，陳俊穎表示，今年台灣上市櫃公司所發布的高配息，符合長線外資的選股邏輯，尤其是在偏空的市場中，殖利率高的標的總是備受青睞。

ING投顧統計選後三大法人加碼的方向，很明顯的，具備高股息概念的企業，成為現階段市場的最愛，例如矽品（2325）、日月光（2311）將配發4.5 元及1.71 元現金股利，股息殖利率分別有8%及5%的水準，兩檔股票因此名列總統選後法人買超金額最高的10大個股之一。

永豐中小、永豐永豐景順潛力最有看頭

台股的好不必再贅述，對於習慣從海外市場賺錢的基金投資人來說，今年確實應該回過頭來看看台股基金的賺錢機會。全球股市從去年10 月開始有一波明顯的修正，到今年第1季共6個月，倘若基金在這段期間還能保持一定的獲利能力，表示經理人的選股功力在水準之上。

因此本刊將短期3、6 個月績效的挑選標準訂為排名前4分之1，另外，考量基金中長期的報酬率也要位於前段班，所以再訂定1、2、3年績效排名也要位於前4分之1，篩選之後，共有7檔基金出列，其中，永豐中小、永豐永豐及景順潛力3檔基金，不論短中長期績效都打敗Benchmark（台股加權指數報酬率）。但永豐中小、永豐永豐原基金經理人劉苓媺高升總經理，更換基金經理人之後，投資人可能要特別追蹤此兩檔基金表現。

Money+投資建議
台股今年表現優異，是建立在兩岸關係和緩的基礎上，因此盤面主流類股不是電子，而是營建、觀光、資產、金融、航空等傳產股。

以題材面來看，開放大陸人來台觀光的效應最大，預估台灣飯店將在明年出現供給短缺的情況，觀光產業因此受惠最多。而兩岸三通直航給予航空類股極大的想像空間，另外，地產與資產類股，在開放陸資來台購買商用不動產的帶動下，可望續強。銀行類股則有赴大陸投資解禁的好消息。

除了觀察短中長期績效表現外，投資人可以選擇以非電子股為主要持股內容的基金，以定期定額的投資策略陸續布局。也可以趁財報公布，股市區間整理、反覆打底之際，單筆加碼買進。

不過，要留意的是，如果全球股市沒有表現，兩岸進展又不如大家所預期樂觀，台股也不可能獨強，特別是期待台股將仿效香港股市去年直衝模式的人可能要調整心態，畢竟外資進出台灣不像香港那麼自由，中資也無法進出台股，而且香港H股（國企股）中不乏中國石油、中國工商銀行、建設銀行等重量級企業，市場大、可以編造的夢就會很大。所以儘管台股今年題材多多，相對強勢可以預見，但最有可能的走法是「慢慢漲」。